Broadcom вб'є якісність | sascha segan

Qualcomm - це чудова американська історія інновацій. Заснована в 1985 році, вона робить технології, які використовуються у кожному мобільному телефоні сьогодні. Тим більше, що це стало одним з найвищих інноваційних вуликів у США, розповсюджуючи базові дослідження, які використовуються мільярдами на мільярди гаджетів.

Тепер "Broadcom" - ми пізніше потрапимо до котирувань відлякувань - намагається придбати Qualcomm за чисті 105 мільярдів доларів, найбільшу покупку подібного типу досі, і угоду, яка буде катастрофою для інновацій.

Qualcomm зробив кілька хороших ставок - як у мережі LTE, так і в процесорах Snapdragon, що живлять багато смартфонів, і деякі погані, як-от MediaFLO на мобільному телевізійному телебаченні та Mirasol, кольоровий дисплей, що нагадує електронну фарбу. Але справа в тому, що він продовжує робити ставки, а саме це потрібно зробити для інновацій.

Я багато часу проводив з Qualcomm, і це чудово вигідна організація. Тонкий шар маркетологів тримає гігантські купи інженерів ледь під контролем. Іноді лінія між двома повністю згасає, як у Шерифа Ханни, маркетингового модемового маркетолога Qualcomm, який також має три патенти на дизайн інтегральних схем.

Але репутація Qualcomm серед деяких найбільших клієнтів, особливо Apple, втратила слабкість, оскільки вони вважають, що Qualcomm стискає їх за невиправдано високі ліцензійні плати за технології, необхідні для роботи смартфонів. У всіх трьох найбільших виробників смартфонів - Apple, Samsung та Huawei - зараз є власні підрозділи чіпів, і вони або створюють власні модеми, або працюють над цим, але вони все ще знаходяться в Qualcomm для ліцензування патенту.

Некрасива, глобальна битва з Apple за ці ліцензійні збори останнім часом одержала прибуток Qualcomm, що призвело до того, що упир, який носить чуже обличчя, перекинеться на пропозицію про купівлю. Як зазначає Bloomberg, Qualcomm перебуває у "рідкісному моменті слабкості". Я думаю, що незалежний Qualcomm вирішив би з цього виклику і диверсифікував свою лінійку продуктів. Нарізаний і проданий на частини, ми втратимо головного американського новатора.

Broadcom носить маску

Broadcom відомий як компанія, яка робить безліч Wi-Fi та Bluetooth чіпсетів. Це також робить деякі процесори, як, наприклад, в Raspberry Pi. Але про Broadcom важливо знати, що це не Broadcom.

"Broadcom" - це насправді компанія під назвою Avago, яка є спільнотою Hewlett-Packard, яка в останні роки витрачала стільки часу і енергії на купівлю, розчленування, скорочення витрат та продаж частин інших компаній, як це вигадало. речі. Це призвело до великих фінансових результатів, але не стільки до шляху інновацій. Компанією керує Хок Тан, якого Фортун характеризує як «вихователя фінансів», а не новатора.

Це не завжди погана чи хороша річ у великій картині. Зараз у галузі мікросхем відбувається багато консолідації, і якщо компанії зможуть зібратися таким чином, щоб зберегти конкуренцію та покращити їхню здатність створювати чудові продукти, я б сказав їм більше сили.

Але це не загальна думка Avago серед аналітиків, орієнтованих на технологію. У Twitter Патрік Мурхед із Moor Insights and Strategy, який має три десятиліття знань про чіпи, говорить, що "Broadcom би нарізав, покурив, знищив".

Аншель Саг, також в Moor, каже: "Купуйте. Збирайте. Продайте. Підвищуйте ціни. Полоскайте. Повторіть".

Як щодо Бен Вуда від CCS Insight? "Досі вражений, це навіть зайшло так далеко".

Також Broadcom зараз робить підозріло зворушливу річ у переміщенні штатного штабу з Сінгапуру в США, можливо, щоб уникнути регуляторного контролю над цією угодою. У Twitter, аналітик Ніл Шах із Counterpoint Research, каже, що це "димовий екран", в якому "основний HR / фінанси" все ще контролюватимуться в Сінгапурі.

Bloomberg цитує більше аналітиків на «Уолл-стріт», які говорять про те, що покупка Broadcom може згладити справи з Apple (Broadcom і Apple уживаються) та збільшити дохід. Але там є слово про інновації, про те, щоб вичавити більше молока з існуючих корів.

І навіть якщо Broadcom не хоче продавати частини Qualcomm, це, можливо, доведеться. Контроль об'єднаної компанії над чіпсетами Wi-Fi може бути настільки великим, що це призведе до антимонопольного контролю, перетягнувши обидві компанії в кролячу яму, оскільки вони намагаються пролити всі частини, що підтримують конкуренцію.

Залиште Qualcomm наодинці

Реінвенція виходить з боротьби, якщо ви дозволите. Ніколи не здорово бути занадто залежним від одного клієнта, і баланс Qualcomm був підкачаний великими, соковитими ліцензійними платежами iPhone. Бізнес компанії Apple буде скорочуватися далі, оскільки Apple сама стає конкурентом: більшість розумних аналітиків вважають, що Apple будує власні модеми так само, як це робиться зі своїми процесорами серії A, що звільнить її від залежності від Qualcomm та Intel.

Тож Qualcomm є інноваційним, важким. Це наштовхується на чіпсети для функціональних телефонів та "розумних речей", а також до основних технологій для 5G. Він розробив крихітну антену, яка може бути способом введення 5G в телефони та налаштування камери з точковим проектором, які можуть імітувати Apple Face ID на Android-пристроях.

Незалежний Qualcomm міг би вийти з боротьби з Apple з новим акцентом на 5G, а також на сотні мільйонів мирських і дивних пристроїв, які ми підключимо до Інтернету протягом наступного десятиліття. Qualcomm, що належить Broadcom, міг задушитись за рахунок скорочення витрат та оптимізації доходів, а його персонал розвіявся на вітри. Я знаю, якого б я краще бачив.