Відео: 1001364 (Вересень 2024)
У першій частині нашого пояснювача щодо інвестиційного простору краудфандингу, регульованого урядом, ми говорили про те, як бізнес та інвестори повинні орієнтуватися на регульований зараз ландшафт краудфандингу.
Підприємці та стартапи, які ніколи не мали доступу до традиційного фінансування венчурного капіталу, тепер можуть зібрати до 1 мільйона доларів за допомогою онлайн-порталів регулювання краудфандингу (Reg CF), а середні незаакредитовані інвестори можуть внести 5-10 відсотків свого доходу на рік в пропозиціях Reg CF, залежно від їх чистої вартості.
Але Reg CF - лише одна сторона монети краудфандингу власного капіталу, яка також включає щось відоме як Регламент A + (Рег. A +).
Для початку, акціонерний краудфандинг означає, що інтернет-інвестори фактично отримують частку стартапу або SMB на відміну від традиційних некомерційних платформ краудфандингу, таких як Kickstarter та Indiegogo, які є простими способами втратити свої гроші.
Reg CF та Reg A + є частиною Закону про Jumpstart Our Business Startupps 2012 (JOBS), який був перероблений та оновлений протягом останніх декількох років для вирішення проблем краудфандингової економіки та заохочення нових форм захищеного, регульованого фінансування стартапів та SMB та інвестиції. Reg CF - це Назва III, а Reg A +, який набув чинності у 2015 році, - Title IV.
"Вся мета регулювання краудфандингу - дозволити компаніям, що розвиваються, збирати капітал швидше, дешевше та ефективніше, ніж будь-коли раніше. Ми впевнені, що з часом це буде доведено так", - сказав Даррен Марбл, генеральний директор агентство цифрового маркетингу CrowdfundX.
Швидкий пояснювач щодо Reg A + та Reg CF
PCMag має детальне пояснення того, як працює Reg A + та як діють акредитовані портали Reg A +, але суть полягає в тому, що порівняно з Reg CF Reg Reg + має більш високі суми фінансування, які є більш жорсткими.
Обидва нормативні акти стосуються незареєстрованих інвесторів, на відміну від традиційних інвесторів у ВК, приватних компаній та хедж-фондів. Але Reg A + вимагає повного схвалення SEC за кожну пропозицію (на відміну від офіційного повідомлення SEC про пропозицію Reg CF), а також перевірених фінансових даних на два роки. Інвестори також повинні самостійно підтвердити свою чисту вартість, перш ніж вони зможуть почати відкладати гроші.
Reg A + має два рівні фінансування: перший рівень обмежує максимальну суму, яку бізнес може отримати за рік у розмірі 20 мільйонів доларів, а рівень 2 рівня - 50 мільйонів доларів. Портали фінансування повинні реєструватися окремо в SEC та FINRA, як прямо на ринку CF CF або Reg A + (але ви можете бути обома). Немає обмежень щодо того, скільки людей можуть інвестувати в пропозиції першого рівня, але інвестиції другого рівня обмежені максимум 10 відсотками чистої вартості інвестора чи чистого доходу, залежно від того, що вище.
Род Тернер, засновник та генеральний директор затвердженого порталу рейтингу краудфандингу Reg A +, Manhattan Street Capital (MSC), сказав, що Reg CF - це як традиційний насіннєвий раунд, в той час як Reg A + виконує роль багато раунду фінансування серії A, B або C. Не існує жодних обмежень, які заявляють, що компанія не може підняти круглий цикл Reg CF в цьому році, а Reg A + раунд через рік чи два.
"Назва III - це по суті фінансування насіння; вам не потрібні заможні друзі та родичі, вам не потрібен доступ до інвесторів-ангелів", - сказав Тернер. "заповнює велику потребу як від компаній, які не мали реального шансу через свою географію, так і для малого бізнесу, який прагне зібрати суму, занадто малу для ВК або ангелів-інвесторів, щоб врахувати. З Назвою III ви можете опинитися в нікуди і нікуди довше якщо ви добре продаєте свій товар і він подобається споживачам, ви можете залучити капітал ".
MSC вимірює статистику Reg A + щомісяця. В останньому звіті було встановлено, що кількість середніх компаній та зрілих стартапів, які приймають фінансування Регламенту А +, наразі становить приблизно 116, при цьому сукупний капітал усіх запланованих коштів збільшить до 1, 9 млрд. Дол. США, порівняно з 1, 2 млрд. Доларів у січні.
Щоб зрозуміти величезну різницю в масштабі між Reg CF та Reg A +, не дивіться далі Марка Кубані. Виступаючи нещодавно на Соляній конференції, підприємець, інвестор та господар Shark Tank розповіли присутнім на саміті хедж-фондів, що Reg A + - це величезна можливість протистояти культурі Кремнієвої долини VC новим способом для бізнесу залучити значний капітал.
"SEC має Reg A +, який спрощує оформлення документів на 25 мільйонів доларів або 50 мільйонів доларів. Ці правила з Reg A + нещодавно були викристалізовані, і є величезна можливість, і я говорив з людьми про створення фонду, який говорить про мета полягає в тому, щоб інвестувати кошти в стартап, але частина зусиль полягає в тому, що ми намагаємось оприлюднити їх протягом чотирьох-п'яти років ", - сказав Кубань, повідомляє The Street.
Нові гроші, новий бізнес, нові можливості
Більшість висвітлених норм нових правил про краудфандинг були зосереджені на стартапах та підприємцях, але таким чином, що не вистачає суті. Гарячий новий старт із інноваційними технологіями чи чудовим прогнозом зростання завжди може засудити традиційні інвестиції у ВК. Компанії, які дійсно можуть отримати вигоду від порівняно невеликих лімітів інвестицій Reg CF, - це недитячі малі підприємства, які існували певний час, мають стабільний бізнес-план і просто потребують цього додаткового поштовху
Джефф Коппел, адвокат юридичних бюро Кірка Халпіна та Партнерів, штат Пенсільванія, консультує державні та приватні компанії з питань випуску приватного капіталу та боргу, корпоративного управління, контрактів, структурування угод, спільних підприємств та інших корпоративних питань та цінних паперів. За його словами, у міру дозрівання цього простору регулювання грошового фінансування буде особливо корисним для зрілого малого бізнесу, який має фінансовий досвід та надійну місцеву присутність, яка прагне залучити невелику кількість капіталу. Можливо, це наймання нових співробітників або розширення на нові місцеві місця роздрібної торгівлі, або, можливо, виробник хоче розширити заводський майданчик або придбати нове обладнання.
"Це люди, чия банківська кредитна лінія була скасована в останньому фінансовому спаді, або які не хочуть платити ставку, яку стягують. Це може бути місцевий магазин музики, хімчистка або навіть автосервіс, який просто потребує кілька сотень тисяч доларів, щоб відкрити магазин в іншому мікрорайоні ", - сказав Коеппель, який також три роки працював у ТРЦ як старший адвокат-консультант відділу корпоративних фінансів.
Koeppel вказав на британський сайт краудфандингу під назвою Crowdcube як хороший приклад того, як має працювати такий вид краудфандингу акцій. Crowdcube скористався правилами краудфандингу у Великобританії, щоб запровадити щось під назвою The Burrito Bond, що допомогло мексиканській мережі ресторанів Chilango розширитись до більшої кількості місць у Лондоні. Регіональна пропозиція CF CF виплатила інвесторам 8-відсотковий відсоток протягом чотирьох років і зібрала понад 2 млн фунтів.
Генеральний директор Crowdcheck Сара Хенкс погодилася, що місцевий малий бізнес має найбільше прибутку. Crowdcheck є належним ретельністю, розкриттям та дотриманням вимог щодо фінансування в Інтернеті та фінансування інвестицій, а Хенкс також є корпоративним адвокатом та адвокатами з цінних паперів із досвідом роботи декількох юридичних фірм, а також SEC. Фірма здійснює належну ретельність та відповідність як для пропозицій Reg CF, так і для Reg A +.
Як викладено в першій частині, встановлені малі та середні підприємства можуть також бути в кращому становищі для управління першими витратами та постійними комісіями, що виникають внаслідок облікової та юридичної ретельної перевірки та фінансових оглядів. "Я вважаю, що регулювання CF є корисним для підприємств типу" Main Street ", яким важко отримати фінансування, але все ж може забезпечити значне зростання робочих місць та економічну активність, якщо тільки вони можуть зрости", - сказав Хенкс.
Куди звідси йде інвестиція, що фінансується
Цей новий спосіб інвестування ще знаходиться в зародковому стані. Наступні місяці та роки принесуть у космос набагато більше порталів Reg CF та Reg A +, а також підприємства у всьому спектрі, починаючи від стартапів та малих та середніх підприємств до малих середніх підприємств (МСП), які шукають іншого виду фінансування.
Залежно від бізнесу, краудфандинг може бути більш привабливим варіантом, ніж ВК та традиційні інвестиції, навіть якщо стартап має можливість. Це вимагає дотримання правил SEC та FINRA та сплати відсоткових відсотків від верху на порталі, але Reg CF та Reg A + залишають засновників та власників повний контроль за місцями на борту. Довгострокове фінансування також дозволяє засновникам встановити значення власних компаній, від того, скільки інвесторів можуть придбати акції та які мінімальні інвестиції.
Наступне велике питання - як реагують великі мейнстрім-портали краудфандингу та VC. AngelList, імовірно, найбільший стартап-ринок там, вже охоплює Титул III, який нещодавно вибув на ринку інвестицій, що отримав назву Республіка. MSC's Turner додав, що якщо Kickstarter, Indiegogo, RocketHub, Crowdfunder тощо, також увійдуть у простір краудфандингу акцій (хоча це вимагатиме значних зусиль з їхнього боку для створення абсолютно нового, сумісного з SEC секції свого бізнесу, окремо від донорства краудфандинг), вони мали б базу для споживачів інвесторів для встановлення ринку.
"У Indiegogo вони мають такі великі масштаби порівняно з будь-якою іншою платформою Title III", - сказав Тернер. "Якщо вони роблять хорошу роботу, роблячи можливим, щоб компанії, що заробляють гроші в заголовку III, спілкувалися з початковими інвесторами, які вже пару років сприяють кампаніям Indiegogo, це величезна перевага в тому, що вони можуть запропонувати".
Окрім того, вступають чи ні Kickstarter та Indiegogo, гра могла б змінитися ще більше. Найближчим часом SEC збирається, щоб обговорити переозначення "акредитованого інвестора" для обліку інфляції, яка може дискваліфікувати до 40 відсотків кваліфікованих домогосподарств у США на основі чистої вартості.
Якщо подібні зміни відбудуться, неакредитовані інвестиційні можливості, такі як Reg CF та Reg A +, можуть дуже швидко стати експоненціально популярнішими. Це світанок абсолютно нової парадигми про те, як фінансуються підприємницькі підприємства у США, і ми точно не в Канзасі.
