Американці помстять на телеканалі | sascha segan

Comcast сьогодні вранці оголосив, що відмовляється від злиття з Time Warner, зробивши це третім головним об'єднанням телекомунікацій, яке адміністрація Обами знищило після масового тиску споживачів.

Спочатку AT & T / T-Mobile, потім Sprint / T-Mobile, а тепер Comcast / Time Warner зазнали краху. Це також може поставити під загрозу AT & T / DirecTV.

Усього цього спільного є те, що вони залучили послугу, яка є важливою для участі в сучасній економіці, і вони абсолютно не змогли зробити так, щоб їх злиття покращили життя споживачів. Що стосується AT&T / T-Mobile, AT&T заявляє, що не зможе інвестувати кошти в свою мережу, якщо злиття не пройде. Через декілька років AT&T інвестувала в свою мережу і розвивала свій бізнес по-справжньому цікавим чином, а T-Mobile - активний конкурент.

Перш ніж ми заявляємо, що адміністрація Обами проти всіх основних злиттів неконкурентоспроможних галузей, пам’ятайте, що DOJ Обами схвалив Comcast / NBCUniversal, Continental Airlines / United та American Airlines / US Airways.

Але злиття телекомунікацій відрізняються, і, як пояснює New York Times, помилка Comcast полягала в тому, що вона бачила себе компанією кабельного телебачення, коли всі інші почали сприймати її як Інтернет-провайдера. Комунікаційні технології є основою нашої нової економіки після виробництва, і їх контролює дуже невелика кількість компаній, що мають дуже високі бар'єри для вступу. Ця жменька компаній - насамперед, чотири провайдери бездротового зв’язку і, можливо, з десяток провайдерів - надають послугу, яка на даний момент є абсолютно необхідною для повноцінного участі в економічному житті Америки. (Пам'ятайте, віртуальні мобільні оператори, як Google Project Project, насправді не є конкурентами - вони залежать від чотирьох основних бездротових мереж, які можуть відключити їх у будь-який час.)

Ніхто не довіряє Comcast зробити це правильно завдяки цій владі, і на відміну від авіакомпаній, телекомунікаційні компанії не змогли переконати регуляторів, що вони припинять свою діяльність, якщо їм не дозволять злитися. LA Times має дуже розумний аналіз цього. Оскільки загальна думка служби Comcast така низька, "противники угоди легко перенести дебати на гіпотетичний світ поганих речей, які Comcast міг би зробити з розгорткою, що теоретично виграє на певних ринках", - йдеться в документі .

Ясно одне: всі ці компанії збираються вливати гроші в кого б не було кандидата в республіканські президенти в 2016 році. Як заявив письменник Джон Бродкін у Twitter, "якби республіканець був президентом, не було б ніякого нейтралітету Титулу II, жодних викликів проти законів про широкосмугову боротьбу проти муні та злиття Comcast / TWC".

Геть акціонерів!

Найкращим результатом придушення цих злиттів було б, щоб компанії припинили зосереджуватися на своїх цілком орієнтованих на акціонерах теоріях вартості та повернутися до старих, ширших уявлень, кому вони служать.

У 2013 році оглядач Washington Post Стівен Перлштайн написав чудовий твір про те, як "культ вартості акціонерів" перетворив корпорації в бурхливих монстрів, які шукають оренду, які не бачать нічого більше, ніж ціна акцій у наступному кварталі. Невдача Comcast є прекрасним прикладом цього. Злиття Comcast було припинено не через будь-який статистичний аналіз негативних конкурентних ефектів (як ми бачили у важкому звіті DOJ про злиття AT&T / T-Mobile), а тому, що Comcast вважається таким, що має потужну роль у суспільстві та надає влучну послугу .

Це не означає, що акціонери взагалі не повинні мати значення. Вони потребують прибутку, щоб вони продовжували інвестувати. Але якщо значення акціонерів є єдиним, що має значення, неконкурентоспроможна галузь з високими бар'єрами для входу в кінцевому підсумку перейде до акціонерів, які просто висмоктують гроші з усіх інших і сміються до банку.

Зрозуміло, що компаніям потрібно робити, якщо вони хочуть, щоб ці види злиття були пройдено: формувати або чекати, поки їх галузі будуть більш конкурентоспроможними (це все одно спричинить їх формування.) Якщо Comcast надав послуги світового класу, сприймається як справедливий торговець, і його клієнти широко любили, можливо, справи пішли б інакше. Але виконавці Comcast виглядають невпевненими, навіть оборонними, щодо таких речей, як його неодноразові нагороди "Найгірша компанія в Америці" від Consumerist. Це насправді не ціна ведення бізнесу, виявляється. Це.

Або він може просто обрати республіканця у 2016 році, і це буде злиття на наступні чотири роки.